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貸款|一年虧68億！B站老板定調，把錢管住( 二 )

貸款消費金融海爾



3日晚的財報電話會上 ， 他回應質疑說：橫向上 ， B站的用戶在增長 ， 單用戶變現效率也在增長；縱向上 ， 用戶在破圈 ， 越來越多的行業廣告主會找過來 。

“之前是游戲 ， 3C ， 后來變成食品、飲料 ， 變成美容美妝 ， 到去年和今年 ， 汽車行業會變成重點的廣告主 。 ”據陳透露 ， 汽車已成為B站前五大的廣告主行業 。

2021年12月 ， B站將商業流量管理系統、廣告系統、UP主商業合作平臺“花火” ， 統一打包 ， 組成商業中臺系統“品牌銀行” ， 加持廣告業務意圖明顯 。



除了廣告 ， 增值服務（大會員、直播）以及電商業務均有80%以上的增幅 ， 三者貢獻B站3/4的收入 ， 其業務結構已相對多元 。

唯一的短板在游戲領域 ， 2021年收入為51億元 ， 同比增長僅為6% ， 營收占比從2019年的53%下降至26% 。



此前 ， 高盛將B站的投資評級由買入下調至中性 ， 目標價從817港元 ， 大幅下調至334港元 ， 截至4日收盤 ， 股價僅在207.4港幣 。

調整的原因 ， 是對其盈利時間的不確定 ， 線上游戲及廣告垂直行業受監督下 ， 憂慮其盈利能力及現金流前景 。

“游戲業務的監管限制會越來越多 ， 過于依賴會有危險 ， 騰訊、網易的游戲業務增速都下來了 。 B站需要拓展新的收入渠道 ， 哪怕盈利周期長一點 。 ”第三方研究機構透鏡公司研究創始人況玉清說 。

在他看來 ， B站在年輕用戶圈層的地位牢固 ， 新挑戰在于全年齡、泛直播、短視頻平臺的競爭壓力 。

內容和流量資源的爭奪激烈 ， 可能推動營銷及內容成本增加 。



“燒錢不一定有問題 ， 關鍵在于換來的流量是否可持續？”況玉清表示 ， B站總收入增速較高 ， 現階段 ， 流量投資的邊際效應保持在不錯水平 ， 重點在于內容資源等后續投資能否體現效率 。

如果失當 ， B站將達不到預設的盈利時點 。

昨晚的電話會上 ， B站CFO樊欣表示說 ， 在2023年達成4億用戶的前提下 ， 將提升單個MAU的變現率、控制運營費用 ， 目標在2024年實現non GAAP盈虧平衡 。

陳睿也已安撫投資者 ， 行業競爭成本有望得到緩解 。

不過 ， 財報公布后 ， B站美股下跌7.89% ， 港股4日跌幅12.86% ， 有人在失去耐心 。