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黃燕銘：未來1-2個季度，只有成長股行情，重點在科技制造

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來源：投資作業本
核心觀點：
1、下半年新舊經濟的分化格局還會延續 。聚焦于新經濟的三個方向：數字化轉型、能源轉型、產業升級 。
2、美歐經濟衰退對中國經濟和A股的影響不會很大，市場短期內還是會保持合理的充裕性，未來一個季度不會有轉向，A股整體上以橫盤震蕩行情為主直至三季度末、四季度 。
3、未來一到兩個季度只有成長股的行情，沒有價值股的行情 。成長股里面的重點是科技制造，新能源本質也是科技制造 。
4、消費板塊主要買風險略高一點的股票，包括食品飲料板塊的啤酒、旅游類、酒店類等方向，涉及普通老百姓消費和共同富裕的方向會成為未來的投資重點 。5、主要觀點為，宏觀四句話：新舊經濟分化加大，科技制造遍地開花，美歐經濟加速向下，中國優勢靜待出發 。
策略三句話：高度不高，時間很長；成長股漲，價值股跌；成長選擇科技制造 。
這七句話都強調科技制造，主要包括．．．．．．
8月18日，國泰君安證券研究所所長黃燕銘在一場直播中解讀了下半年證券市場投資策略和板塊投資機會，作出了上述判斷和分享 。

黃燕銘：未來1-2個季度，只有成長股行情，重點在科技制造

文章插圖
以下是投資作業本（微信ID：touzizuoyeben）整理的精華內容，分享給大家：
下半年新舊經濟分化加大
問：近半年傳統經濟的表現不是很好，但另一方面新經濟卻一路高歌猛進，上半年高科技制造業的投資增速高達23.8% 。這種新舊分化下半年還會延續嗎？
黃燕銘：下半年這種新舊分化的格局還會延續 。
今年大的政策方向主要集中在新經濟，與新經濟有關的方面政策落實比較好 。
另一方面，未來以房地產為主的傳統經濟對國民經濟的推動整體上在減弱，所以對新經濟的政策支持會不斷增強 。
在未來的時間里，裝備行業特別是高新技術產業的發展是一個重點 。新舊經濟的分化是一個長期的過程 。
聚焦新經濟三方向：數字化、能源轉型、產業升級
問：關于新經濟，您認為應該把目光聚焦在哪里？
【黃燕銘：未來1-2個季度，只有成長股行情，重點在科技制造】黃燕銘：我們認為主要應聚焦于新經濟的三個方向 。
排名個方向是經濟轉型過程中的數字化轉型；第二個方向是能源轉型；第三個方向是產業升級 。
首先說數字經濟轉型，
十四五規劃已經提到了數字化的戰略，數字化在整個經濟中的占比要從7%提高到10%左右，未來整個數字化可能會給每年帶來5000億左右的GDP，空間是非常巨大的 。
其次是能源轉型，
光伏、風能等新能源方向的冬西目前正在如火如荼地發展，這些板塊在A股市場上的表現也非常不錯，我們認為這樣的趨勢還會延續下去 。
在未來5-10年，新能源的發展對整個國家戰略而言都是非常關鍵的冬西 。
此外，在節能方面，每年國家大概會有1000億左右的資金投入到降能耗上，這一塊的未來發展空間是非常大的 。
所以在新能源這一塊，一個是新能源的應用，另一個是傳統產業的節能問題，都是未來的發展的重點 。
較后說產業升級，包括航天航空、工業機器人、數控機床等眾多行業都是未來的發展重點 。
總體而言，數字化轉型、新能源方向的轉型及產業方面的轉型是未來新經濟發展的核心和重點方向，也是我們投資時要重點關注的領域 。
歐美衰退對中國經濟及A股拖累不大