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黃燕銘：未來1-2個季度，只有成長股行情，重點在科技制造( 二 )

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問：現在大家對全球經濟衰退越來越擔憂，您怎么看海外市場未來的表現，其對中國經濟和A股又會有什么樣的影響？
黃燕銘：未來一段時間里，整個美歐經濟都將進入一個衰退的過程 。
但是，本輪海外經濟的走弱對中國經濟的影響不是特別大 。
關于為什么中國經濟不會受美國經濟大的拖累或者影響，主要有兩方面 。
排名，中國經濟有完整的產業鏈；第二，我們的政策空間比較充足 。
因此，美歐經濟的衰退對中國經濟的影響不大，對A股市場的影響也不大，未來中美經濟基本上會慢慢脫鉤，以后“美國下雨、中國打傘”的現象會很少見到 。
A股橫盤震蕩直至三季度末、四季度
問：上證指數從4月27日的2863點以來持續反彈，較高反彈到3424點，近期在橫盤震蕩 。您認為接下來指數是漲還是跌？
黃燕銘：我們認為，在未來的時間里A股市場的大盤指數高度不高，但是時間會比較長，整體上以橫盤震蕩行情為主 。
今天在3000-3200的位置上，這個高度不高了，但是橫盤震蕩時間會很長，基本會到三季度末甚至四季度，而在這么長的時間里也有很多投資機會，主要是在科技制造方向 。
未來1-2個季度，只有成長股行情，重點在科技制造
問：5月以來成長板塊持續上漲，但是價值板塊卻在不斷走低，您認為這樣兩端走的極端行情會持續多久呢？
黃燕銘：我認為兩端走的行情在未來會持續比較長的時間，成長股漲、價值股跌的情況在未來還是會延續，未來一到兩個季度，只有成長股的行情，沒有價值股的行情，而成長股主要集中在科技制造領域，重點還是我們之前講到的三個方向：數字化經濟，新能源轉型及產業升級 。
從投資者的心理來看，未來投資者的風險偏好（樂觀者和悲觀者的預期）兩端走的特征還會繼續，包括對經濟的認知差異和內心的風險偏好差異 。
科技制造具體投資方向
問：您認為成長股中除了新能源板塊以外還可以關注哪些方向？
黃燕銘：新能源的話當然是我們現在大家看好的一個很重要的方向，我們要特別強調的是，成長股里我們重點看的是科技制造，而不是科技應用，我們未來看重的一定是有產品、有生產線、有明確業務、有業績的科技制造類股票 。
以科技制造類的股票為主，這是我們整個這輪行情的一個很重要的特點 。而新能源本質上也是科技制造 。關于下個階段制造科技制造，物理學方向，重點看好新能源之外，是機械設備、國防裝備、電子通信板塊；化學角度，主要是新能源材料，包括石油化工、基礎化工、鋼鐵和有色金屬里的新材料 。
這里我們特別強調是新材料而不是材料里的大宗商品 。
過去一兩年在新能源領域已經見識了一部分新材料，但是以前的新材料主要圍繞著鋰電，未來除了鋰電、納電，還有釩電、氫電等各種各樣的材料，各種的能源形式都會出現 。不同的能源形式會帶動不同的材料類板塊出現供給需求的變化，由此給我們帶來不同的投資機會 。
因此下個階段的科技制造領域還是會有很多的投資機會 。
消費投資選擇啤酒、旅游、酒店方向
問：在目前風險偏好處于居中位置的背景下，消費領域是否存在投資機會，會如何呈現？
黃燕銘：對于消費板塊而言，不是去買風險度低的股票，而是重點去找相對來說風險度略微高一點的股票 。
風險略微高一點的股票主要集中在以下幾個方向：食品飲料板塊的啤酒方向，旅游類、酒店類等方向 。這些股票較近已經有所反應，與整個市場的節奏一脈相承 。