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中國好聲音|星空華文再度沖擊上市，可惜《中國好聲音》已是明日黃花

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中國好聲音|星空華文再度沖擊上市，可惜《中國好聲音》已是明日黃花

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中國好聲音|星空華文再度沖擊上市，可惜《中國好聲音》已是明日黃花




文｜翠鳥資本
近日 ， 《中國好聲音》之父燦星文化再度沖擊港交所 ， 不過這次換了個殼 ， 這次上市公司的主體變更為重組之后的星空華文控股有限公司（以下簡稱“星空華文”） 。
曾經因是否具備可持續盈利能力而備受質疑的星空華文 ， 披上華麗外衣 ， 能否走出一條“賺錢”的康莊大道呢？2021年公司可是虧損了3億多 。 二戰A股失敗之后轉戰港股 ， 星空華文又為何急于上市？
還是那個做綜藝的
星空華文再次在港股遞交了招股書 ， 這是繼2021年11月招股書失效之后再次遞表 。 此次IPO的聯席保薦人為中金公司和中信建投國際 。
為了這次赴港上市 ， 星空華文也是做足了準備 ， 2021年8月 ， 燦星文化與星空華文傳媒電影完成重組 ， 并改名為星空華文 。
從招股書中可以看出 ， 合并之后的星空華文的主營業務相比以前豐富了不少 ， 主要包括綜藝節目IP運營及授權、音樂IP運營及授權、電影及劇集IP運營及授權和其他IP相關業務 。
【中國好聲音|星空華文再度沖擊上市，可惜《中國好聲音》已是明日黃花】這也可以說 ， 是在“面子”上改善了此前燦星文化對單一節目系列依賴較大的情況 ， 依賴于《中國新歌聲》、《中國好聲音》系列作品 ， 此前披露的招股書顯示 ， 2017年、2018年及2019年 ， 《中國新歌聲》、《中國好聲音》節目制作收入占總收入的比例分別為 32.33%、32.96%及 26.67% 。

但撕掉華麗的外衣 ， 這次沖擊上市的星空華文的“里子”還是燦星文化 。
招股書顯示 ， 在四大主營業務板塊中 ， 占收入百分比最高的仍是綜藝節目IP運營及授權 ， 2019年、2020年和2021年該部分收入分別為13.41億元、10.9億元和8.8億元 ， 分別占總收入的比重為74.2%、69.9%和78% ， 綜藝節目正是燦星文化的拿手好戲 ，
大多數的IP都具有生命周期 ， 走向衰落會是大部分IP的最終宿命 ， 曾經紅極一時的《中國好聲音》已進入第十年 ， 如今也已成為明日黃花 ， 持續打造爆款IP的能力或許才是燦星決心去港股試一試的核心 ， 但值得注意的是 ， 近三年來 ， 星空華文綜藝節目IP運營及授權的收入呈現下降趨勢 。
錯過了最好的時候
“燦星還是有制作能力的 ， 不只好聲音系列 ， 《這！就是街舞》、《蒙面唱將》等內容都不錯 ， 但上市 ， 燦星錯過了最好的時候” ， 業內人士不禁感慨 。
其實早在2015年 ， 彼時的影視公司和游戲公司迎來了借殼上市狂潮 ， 超高溢價也司空見慣 ， 當年9月 ， 上市公司浙富控股斥資3億元收購了燦星文化6.0698%的股權 ， 燦星文化的估值近50億元 。

在此次重組“攜手”沖擊港股之前 ， 燦星已經兩度沖擊A股上市了 。 2018年、2020年 ， 燦星文化先后兩次提交招股書 ， 2020年5月 ， 燦星文化擬登陸創業板 ， 募資金額為15億元 。
為何如此執著于上市？
拋開燦星文化是否需要給一級市場的股東——如浙富控股和阿里創投等股東一個交代不說 ， 就燦星文化自身的發展來說 ， 此前收購夢響強音100%股權產生的19.68億元的商譽需要消化 ， 在一定程度上會吞噬利潤 ， 另外 ， 由于在產業鏈上的話語權沒有那么強 ， 應收賬款高企 ， 如果收不回來 ， 這仍然會進一步吞噬利潤 。