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十年前《中國好聲音》在國內一炮而紅 ， 十年后 ， 其背后公司依然輾轉于IPO之路 。 手握《中國好聲音》《蒙面舞王》等綜藝IP ， 星空華文持續向港股市場發起沖擊 。
《中國好聲音》背后推手
星空華文前身是燦星文化 ， 后者因為《中國好聲音》而在業界爆紅 。
2014年 ， 市場就傳聞燦星文化開始尋求上市境外上市 ， 不過直到2018年 ， 燦星文化又將上市目的地轉向創業板 ， 期間還受到阿里、騰訊、黃曉明等青睞 ， 突擊入股 。
不過2021年燦星文化夢碎A股“綜藝第一股” ， 在2021年8月與星空華文傳媒電影火速重組后 ， 又以新主體星空華文向港交所遞交上市申請 。
招股書顯示 ， 星空華文是中國最大綜藝節目IP創造商及運營商 ， 公司的發展宗旨便是打造文娛IP ， 旗下擁有類型多樣的熱門綜藝節目IP ， 包括音樂類節目、舞蹈類綜藝節目、才藝類綜藝節目、脫口秀、戶外╱文化類綜藝節目及其他綜藝節目 。
2012年 ， 公司推出中國最受歡迎的歌唱比賽節目之一《中國好聲音》 。 播出11季后 ， 《中國好聲音》創下中國季播持續時間最長的綜藝節目的紀錄 。
借此 ， 公司成為中國領先的音樂IP創造商及運營商 。 截至2022年6月30日 ， 公司的音樂庫有8549個IP ， 包括在音樂類節目創作期間制作的3546個現場音樂錄音、為簽約藝人制作的3158首歌曲以及1845首歌詞及音樂作品 。
此外 ， 公司與優酷共同制作的網絡舞蹈比賽節目《這！就是街舞》在2018年上線后一炮而紅 ， 同年總播放量超過17億次 ， 位居舞蹈類綜藝節目排行榜榜首 。
公司還制作文化類綜藝節目 ， 2020年《了不起的長城》收視率在同檔期所有電視綜藝節目中位居第三 。
此外 ， 星空華文除燦星文化原有的綜藝節目、藝人經紀、廣告營銷等班底外 ， 還新增電影相關業務 ， 擁有及運營龐大的中國電影IP庫 ， 截至2022年6月30日 ， 公司擁有757部中國電影 ， 其中包括許多經典作品 ， 如《猛龍過江》《精武門》《倩女幽魂》及《胭脂扣》 。
業績下滑 ， IP降溫？
雖然在國內綜藝節目聲名鵲起 ， 但似乎對星空華文的業績幫助不大 ， 近年公司業績處于持續下滑態勢 。
招股書顯示 ， 公司的收入由2019年的約18.07億元減少至2020年的約15.60億元 ， 并進一步減少至2021年的約11.27億元；上述同期凈利潤則分別約為3.8億元、-2780萬元、-3.52億元；
2022年上半年 ， 星空華文實現收入1.83億元 ， 凈利潤為虧損1340萬元 ， 同比2021年上半年虧損有所收窄 。

爆款IP吸金減弱成為公司業績下滑的一大主因 。
招股書顯示 ， 《中國好聲音》收入從2019年的約4.91億元下降至2020年的約3.25億元 ， 此后又進一步降低至2021年的約2.56億元 ， 占營收比重從2019年的36.6% ， 下滑至2021年的28.6%；

該節目毛利率也從2019年的46.6%降至2020年的16.8% ， 并進一步降至2021年的2.2% ， 節目競爭力變弱 ， IP熱度持續降溫 。

在風險提示中 ， 星空華文也表示 ， 目前公司的大部分收入來自若干主要的節目 ， 截至2021年12月31日止年度 ， 公司產生最多收入的前三大綜藝節目為《中國好聲音2021》《這！就是街舞2021》及《點贊！達人秀》 。 由于公司業務依賴上述成功節目的持續發布 ， 一旦延遲播放或節目被取消 ， 則公司經營業績可能會受到節目進度的變化或組合的影響 。

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