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怎么寫宏觀經濟分析( 二 )

生活百科經濟分析


其中生產資料出廠價格同比上漲2.7%，漲幅比10月份增加0.6個百分點；生活資料出廠價格同比下降0.3%，降幅比10月份縮小0.8個百分點 。一些重要生產資料價格漲幅較大 。
1 鋼材價格大幅上漲，11月份，黑色金屬礦采選業價格同比上漲30.1%，黑色金屬冶煉及壓延加工業價格上漲13.4%，漲幅比10月份擴大1.4個百分點 。2 有色金屬冶煉及壓延加工業出廠價格同比上漲9.4%，漲幅較上月上升3.8個百分點 。
3 水泥價格自上月出現本年度以來的首次上漲之后，本月上漲幅度繼續加大，回轉窯普通硅酸鹽水泥上漲6.2%，回轉窯礦渣硅酸鹽水泥上漲1.8% 。部分農產品價格大幅上漲 。
據對全國200個農產品主產縣集貿市場農產品價格調查，11月，小麥價格同比上漲20.2%，大豆價格上漲38.4%，籽棉價格上漲52.7%，油料價格上漲40%，食用油價格上漲30%，豬肉價格上漲26.3%，蔬菜和水果的同比漲幅也普遍較大 。導致價格上升的原因是多方面，如因需求增加或產出減少而導致的供求失衡、原材料成本推動、國際市場價格波動的影響等等 。
除這些通常原因外，有兩個比較特殊的因素應引起注意，一是人民幣升值壓力向通貨膨脹壓力轉化，主要途徑是：1 導致出口過快增長，從而影響國內的供應；2 導致進口商品價格上升和阻礙進口，如日元升值導致日本對我國出口的鋼材價格大漲；3 導致外匯儲備過快增長，進而帶動國內貨幣供應 。人民幣升值壓力主要來自于跟隨美元貶值而貶值，這種因人民幣大幅貶值而導致的通貨膨脹是造成1994年和1995年物價漲幅居高不下的重要原因 。
二是通貨膨脹預期的影響，這種預期會使價格上漲變得更加容易，并且會導致囤積行為 。對于價格水平的未來變動趨勢，估計在短期內還會進一步上升，因為價格上漲有一個逐步擴散的過程 。
考慮到央行已采取強有力的調控措施，因此通貨膨脹失控的可能性不大 。貸款增長速度持續下降 11月末，金融機構各項貸款余額同比增長22.6%，增幅在最近3個月中持續回落，與8月末相比已回落了1.3個百分點 。
雖然貸款增速的回落幅度不大，但新增貸款收縮力度相當大，11月份的貸款增加額比上年同月減少514億元 。盡管外匯占款的大幅增加在很大程度上抵消貸款收縮的效果，當月外匯占款增加1177億元，比上年同月多增646億元，超過了新增貸款的減少額，但央行已注意到這個問題，并開始采取抵沖的措施 。
隨著貸款收縮力度的加大，企業存款和貨幣供應量的增長速度已受到一定的影響 。11月末，金融機構中的企業存款余額同比增長22.4%，增幅已比年內的最高點回落了2.2個百分點，當月企業存款增加額比上年同月縮小582億元 。
廣義貨幣M2同比增長20.4%，狹義貨幣M1同比增長18.9%，雖然兩者的增速仍在高位基本保持穩定，但去年以來的上升趨勢已得到遏制 。工業產出增長速度加快 11月份，規模以上工業企業增加值同比增長17.9%，增速在上月加快0.9個百分點的基礎上，又提高了0.7個百分點，創出了今年以來增長速度的新高 。
輕工業增長速度加快是帶動工業增長速度進一步走高的主要原因 。11月份，輕工業增加值同比增長16.7%，增速在上月加快2.2個百分點的基礎上，又提高了1.4個百分點；重工業增加值增長18.6%，增速僅比上月提高0.2個百分點 。
固定資產投資增速基本穩定 1-11月份，規模以上企業的固定資產投資同比增長29.6%，雖然增幅比1-10月份降低0.6個百分點，但考慮到投資增速在近幾年均有年末回落現象，因此仍可看作基本穩定 。進口增長速度回落 11月份，進口總額同比增長28.5%，增速大幅回落，比上月降低11.2個百分點，出口總額增長33.8%，依然保持強勁增長勢頭 。